Истекающий срок действия патента на виагру от Pfizer отрицательно сказывается и на других производителях лекарств

Дэвид Дж. Филлипс

Заглядывая в будущее, секс-бизнес не будет таким прибыльным, как когда-то Пфайзер Эли Лилли (ЛЛИ) и Bayer AG, производители Viagra, Cialis и Levitra, соответственно, трех самых продаваемых оральных препаратов, принимаемых мужчинами во всем мире для лечения эректильной дисфункции (ЭД).

Прогнозируется, что из-за вторжения генериков глобальный рынок брендовых препаратов для лечения эректильной дисфункции сократится в совокупном годовом исчислении на 4,5% в период с 2013 по 2019 год. Как отражено в следующей Y-диаграмме, отслеживающей возврат цен за 1 год, инвесторы полагают, что влияние более дешевых подделок ЭД будет иметь наименьшее влияние на перспективы роста немецкого производителя лекарств Bayer:

PFE 1 год цена возвращается данные по YCharts

Воспользовавшись преимуществом первопроходца (одобрение FDA, 1998 г.), виагра Pfizer (силденафил) по-прежнему удерживала лидирующую 47% долю рынка лекарств от ЭД в 2012 г., а объем продаж по всему миру составил 2,05 млрд долл. США.

Компания Bayer's Levitra (варденафил), запущенная в 2003 году, с трудом преодолевает монополию Виагры на рынок. Был ли политик Боб Доул лучшим представителем Виагры, чем главный тренер по футболу бывшего Чикагского Медведя, Майк Дитка, был лицом Левитры? Сомнительно, поскольку даже удобство быстро растворяющейся таблетки на языке, доступной под торговой маркой Staxyn, не помогло. Хотя объем продаж в 2012 году составил не менее 422 миллионов долларов США, что далеко не разочаровывает, годовой объем продаж значительно ниже первоначальных прогнозов в размере более 1 миллиарда долларов США.

Все три лекарства от ЭД, известные как ингибиторы фосфодиэстеразы типа 5 (PDE5), работают одинаково: блокируют расщепление определенных сигнальных белков, что приводит к вазодилатации и длительной эрекции полового члена.

Хотя между ингибиторами ФДЭ-5 существуют четкие фармакокинетические (такие как всасывание лекарств, метаболизм и период полувыведения из плазмы) и фармакодинамика (взаимосвязь между концентрацией и эффективностью лекарств в плазме), значимые клинические различия выявить труднее, учитывая нехватку непосредственных клинические испытания

Специальное предложение: куда инвестировать в следующем году? Загрузите новый бесплатный отчет « 12 акций для покупки в 2014 году» для идей от лучших консультантов Forbes.

Хотя Levitra была запущена с данными, демонстрирующими его благоприятный профиль эффективности и безопасности у мужчин с ЭД и сопутствующими заболеваниями, включая диабет, гипертонию и дислипидемию, Bayer с треском провалился в маркетинге препарата как эректогенного агента для тех же групп мужчин. наиболее вероятно, чтобы развить бессилие. Направленное сообщение о том, что «Левитра работал лучше в трудных для лечения случаях», утонуло в отвлечении, поскольку торговые представители Pfizer и Lilly неоднократно подчеркивали лицам, назначающим препарат, что маркировка препарата и противопоказания, такие как все ингибиторы PDE5, не могут быть использованы мужчинами, принимающими нитратные препараты (повышенный риск развития опасной для жизни гипотонии) - значит, в применении Левитры не было ничего особенного.

Тем не менее, умный маркетинг может найти отклик у врачей и пациентов. С момента выхода на полки аптек в 2003 году Cialis (Lad's Cialis) (тадалафил) постепенно приобрела долю у Виагры, принеся в прошлом году 1,9 миллиарда долларов США продаж, согласно нормативным документам. С периодом полураспада в 17,5 часов - в четыре раза дольше, чем у виагры - и более длительным периодом «отзывчивости» (до 36 часов), опрошенные урологи считают, что Сиалис предлагает пациентам с ЭД большую свободу выбора, когда они участвуют в половом акте ,

В то время как Виагру или Левитру нужно принимать за полчаса до часа до предполагаемого полового акта, Сиалис можно принимать за несколько часов (или день) раньше, что позволяет использовать более гибкий образ жизни.

Недавний отчет, опубликованный Transparency Market Research, поставил под сомнение будущую прибыльность класса секс-наркотиков-ингибиторов PDE5, предсказав, что ежегодные продажи препаратов для лечения сексуальной дисфункции упадут с 4,3 миллиарда долларов в 2012 году до 3,4 миллиарда долларов в 2019 году. Авторы исследования полагают, что Утрата патентной эксклюзивности Виагры в Канаде, Азии и Европе в прошлом году ослабит влияние производителей лекарств на цены в ближайшие годы.

Хотя федеральный судья США подтвердил патент Pfizer на «метод использования», запрещающий Teva Pharmaceuticals (TEVA) и другим компаниям запускать собственные генерические версии до октября 2019 года, конкурентная среда в других местах более враждебна. В сентябре 2013 года Pfizer сообщал, что продажи виагры в США не изменились и составили 819 миллионов долларов; международный доход сократился на 13% до 586 миллионов долларов, однако, как базируется израильский производитель наркотиков, американские производители дженериков Actavis а также Майлан и другие родовые дома начали выпускать более дешевые копии силденафила еще в июле.

Однако потерянная выручка от Виагры уже была обесценена инвесторами (см. Предыдущий график). Заглядывая в будущее, акционеры Pfizer поддерживаются привлекательной дивидендной доходностью (поддерживаемой денежными эквивалентами на общую сумму около 35 млрд. Долл. США) и положительным отчетом о кредитных операциях агентства по связям с общественностью Fitch, которое свидетельствует о неизменном успехе в извлечении сокращений затрат из операций в сочетании с ростом выручки от новых продукты должны генерировать свободный денежный поток (операционные денежные средства за вычетом дивидендов и капитальных затрат) в течение следующих нескольких лет более 8,6 млрд. долларов США в год

Дивидендная доходность по ПФЭ (ТТМ) данные по YCharts

Читатели, ищущие более подробный анализ перспектив роста Pfizer, могут обратиться к недавнему анализу YChart, Темные проблемы с патентами за банкоматом Pfizer (20 августа).

Сиалис и Левитра не работают в вакууме, так как недорогие версии Виагры негативно скажутся на их способности повышать цены на лекарства в будущем: генерические компании планируют захватить долю Виагры, сократив свои версии силденафила до 90%. По данным Европейской ассоциации производителей дженериков, в Великобритании цены на лекарства, содержащие силденафил, упали с примерно 10 фунтов стерлингов (15,30 доллара США) на фирменную виагру до примерно 1 фунта стерлингов (1,53 доллара США) за таблетку.

Transparency Market Research прогнозирует потерю рыночных доходов при совокупном ежегодном росте Cialis в 12,6% в период с 2013 по 2019 год (ускорение после истечения срока действия патента в 2017 году). Кроме того, срок действия патентов Bayer Levitra / Staxyn истекает в 2018 году, что еще больше способствует ожиданиям снижения продаж на рынке.

Спотыкаясь от патентных потерь в своем портфеле ЦНС - 2011 г. для антипсихотического препарата Zyprexa за 5 млрд. Долл. США и декабрь 2013 г. для психотропной цимбалты стоимостью 5 млрд. Долл. США - и патентная вакансия в марте 2014 г. его самого продаваемого препарата для лечения остеопороза Evista в сочетании с серией клинических проявлений поздней стадии провалы (включая некогда многообещающие лекарства от болезни Альцгеймера, рака молочной железы, депрессии и шизофрении), Лилли может позволить себе преждевременное снижение объема Cialis. Вы можете использовать инструменты финансового консультанта на Лилли, чтобы узнать больше о его перспективах.

Оценки продаж LLY на текущий и следующий финансовый год данные по YCharts

Рост продаж его антикоагулянта Xarelto, расширение коммерческих перспектив для препарата Eylea для дегенерации желтого пятна и многообещающего онкологического портфеля (который включает в себя препарат для лечения опухолей печени и почек, Nexavar и лечение колоректального рака Stivarga) - напротив, у Bayer более 7 долларов миллиард предполагаемого дохода от коммерческих встреч на заднем плане, достаточно, чтобы пережить бессильное будущее Левитры.

---

Дэвид Дж. Филлипс, один из редакторов YCharts, бывший аналитик по акциям. Его журналистика появилась в изданиях Bloomberg BusinessWeek, Forbes и Kiplinger's Personal Finance. С 2008 по 2011 год Дэвид работал репортером в CBS News Interactive. С ним можно связаться по адресу [email protected]. Вы также можете запросить демонстрацию YCharts Платина.

Похожие